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广元市三江新区建投债权转让

风险测评 2020年08月02日 07:21 21 信通技术网
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前一阵子不少手机品牌开启了快充大战 ,充电功率动辄冲上100W甚至更高,刷新了很多人对于快充的认知。然而这些快充规格全都是基于私有快充协议,不能互通而且对使用环境要求极其严格 。现在这种情况终于被打破 ,因为高通推出了一个升级版的通用快充协议——QC5.0 ,未来产品只要采用高通的这套方案,都可以实现100W快充。

           

高通的QC快充协议到现在已经有7年历史了,从最早的Quick Charge到现在的QC5.0 ,充电功率提升了10倍,充电速度更是提升了10倍以上。这次高通的规格升级非常重要,因为目前正在使用的QC4.0+ ,最大充电功率只有28W,对于现在的5G手机来说,连作为中档手机标配都不够格 。实际上QC4.0给手机带来的改变也只有一项 ,那就是快充必须使用USB Type-C接口,仅此而已 。

           

高通Quick Charge技术停滞带来了两个负面后果,第一就是追求更快充电速度的手机品牌选择了私有协议 ,各品牌充电技术不能互通造成了现在群雄割据的局面,对于用户来说换手机的同时还需要换线和适配器才能用上快充。第二是高通在快充竞争中全面落败,因为通用快充协议不止一家 ,像现在USB PD快充协议就已经抢去了一部分市场份额 ,更不用说还有虎视眈眈想借机上位的MTK。

           

根据高通官方的介绍,引入QC5.0之后,手机最快可以5分钟充满50%电量 ,充满一块4500mAh电池只需要15分钟 。更重要的是大功率快充的门槛大大降低,对于很多没有能力像大厂那样研发大功率充电技术的手机品牌来说,只需要引入高通新发布的SMB1396和SMB1398两颗充电管理芯片 ,就能实现最高100W快充,一下子提升了手机品牌的竞争力。

           

所以相对于快充功率提升来说,高通推出QC5.0更大的价值其实是打破了某些品牌对于高速快充技术的垄断 ,降低了技术门槛,让100W快充成为绝大多数手机品牌可以使用的技术。所以尽管不少手机品牌此前在快充上"炫技",未来这个卖点免不了被廉价化 ,不再成为少数品牌独有的优势,从这点来说QC5.0相当有价值 。


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——半导体市场在今年会实现增长吗?

——不,没那么快。

作者︱Bill Jewell

编译︱方雯

来源︱Semiwiki

两个月前 ,大多数预测都认为半导体市场将在2020年出现下滑。而在今年6月 ,世界半导体贸易统计(WSTS)一致预测2020年的增长率为3.3% 。本月,IC Insights将2020年IC增长率的预测值从-4%调整为-3.0%。基于WSTS的数据,2020年1月至5月半导体市场较2019年同期上涨6.4%。

大多大型半导体公司尚未公布2020年第二季度业绩 。美光科技截至5月份的财季营收较前一季度增长了13.4% ,高于其预期上限。美光预计当前季度营收将增长6%至15%。TI(德州仪器)公布的2020年第二季度收入较第一季度下降了2.7%,但低于其4.2%的下滑预期 。TI对2020年第三季度的收入增长预期为1%至9% 。尽管业绩好于预期,但TI在一份声明中仍对其工业客户表示担忧。TI投资者关系副总裁Dave Pahl表示:“我们相信一些客户正试图维持强劲的库存 ,以限制供应链中断带来的风险。 ”

当下,对2020年半导体市场保持谨慎乐观可能还为时过早,COVID-19(新型冠状病毒)大流行对2020年世界经济的影响是几乎无法预测到的 。当疫情较重的欧洲国家在4 、5月开始减少新病例时 ,前景看起来很有希望,例如西班牙,法国和英国。然而在6月和7月 ,分别是世界第三、第六和第二大人口大国的美国、巴西和印度,其新病例数量激增。据约翰霍普金斯大学(Johns Hopkins University)的数据显示,截至7月23日 ,全球累计新冠肺炎病例为1530万例 ,是5月的2.5倍 。

多年来,手机一直是半导体行业的最大市场。2020年1月和2月,中国关闭了多家工厂以控制COVID-19疫情 ,电子产品生产因此受到重大打击。其中手机销量较上年同期下降41%,个人电脑销量下降29% 。2020年第二季度,手机销量同比下降21% ,而个人电脑销量同比增长17%。2020年1-2月,中国电子产品总产量同比下降14%,到第二季度则增长12%。即使中国能在2020年第四季度恢复到去年的生产水平 ,今年的手机销量仍将比2019年下降约15% 。中国占据了智能手机生产的绝大份额。

           

2020年第二季度智能手机的出货量尚未公布,但现有数据显示这个季度非常疲软。Canalys预计,2020年第二季度中国智能手机出货量同比下降22% 。印度在疫情期间关闭了许多零售网点 ,这导致发货量下降了48% 。Counterpoint Research预计,美国智能手机的销量较上年同期下降了25%。而这这三个国家约占全球智能手机出货量的一半。

国际数据公司(IDC)对2020年智能手机市场的最新预测为-11.9%,惠誉评级(Fitch Ratings)的预测为-16% 。如果2020年第二季度智能手机出货量低于预期(基于上述数据很有可能) ,那么这些预测将被下调 ,或许将达到20%。

           

PC市场的情况要好一些,它是仅次于智能手机的第二大半导体市场。据IDC预计,2020年第一季度PC出货量同比下降10% ,但在第二季度将达到11%的增幅 。2020年上半年,PC销量同比增长了1.2%。鉴于PC销量在过去8年中有6年出现下滑,这一增长幅度令人印象深刻。在过去几个月中 ,越来越多的人选择在家工作和学习,这也推动了PC市场的发展 。

在获得2020年第二季度数据后,Semiconductor Intelligence会在下个月更新预测。其在5月份预测 ,2020年半导体市场将下降6%,8月份的预测很可能会再次出现下降。COVID-19对全球经济的影响将至少持续到今年年底 。

今年,全球许多国家的失业率与2008-2009年金融危机时一样高 ,甚至是更高。在COVID-19大流行期间,就业人员可能会对支出更加谨慎,虽然PC市场状况良好 ,但智能手机市场将出现历史上的首次大幅下滑。正如TI所指出的 ,出于对供应链稳定性的担忧,一些电子公司可能正建立起半导体库存 。如果终端市场在2020年下半年仍然疲软,那么这些公司可能会大幅减少半导体采购以调整库存水平 。

在半导体市场的历史上 ,当整体经济在增长时它也经历过衰退,例如1985年。但在全球经济衰退时,它从未幸免。

END


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近日 ,中国证券业协会发布消息称,关注到8家券商在中核融资租赁公司债券发行中存在承销费报价偏低的情况,引发市场质疑 ,协会已根据相关规定启动自律调查 。中证协表示,若发现相关机构在开展业务过程中存在违反自律规则的情况,协会将依据有关规定对其采取自律措施。

承销费报价偏低了要受罚 ,这是国内市场对券商监管的一个奇葩现象。在承接发行业务的过程中,券商为争取到相关业务,将承销费用报低一些 ,这其实是正常现象 ,也是券商竞争力的一种体现 。但报价低了却要受罚,这是什么道理?这是市场化规则么?

但这却是事实,常有券商因此而受罚。比如 ,今年5月,中国银行间市场交易商协会发布了一则对中信证券的自律处分,指出中信证券作为债务融资工具主承销商 ,在部分债务融资工具选聘主承销商的投标过程中,中标承销费率远低于市场正常水平,预估承销费收入远低于其业务开展平均成本。交易商协会对中信证券予以警告 ,责令其针对本次事件中暴露出的问题进行全面深入的整改 。而去年4月,广发证券也曾因低于成本价格参与公司债券项目投标被广东证监局采取行政监管措施。

对于发行人来说,券商报出的承销费低 ,这有利于减少发行成本,这本是好事,可为什么报价低了还要受到处罚呢?因为这是行业的规定。根据2018年3月23日证监会发布的《证券公司投资银行类业务内部控制指引》规定 ,证券公司在开展投资银行类业务时 ,应当在综合评估项目执行成本基础上合理确定报价,不得存在违反公平竞争 、破坏市场秩序等行为 。指引还指出,证券公司应当在综合考虑前端项目承做和后端项目管理基础上合理测算 、分配投资银行类业务执行费用 ,保证足够的费用投入,避免因费用不足影响业务质量。正是根据该指引的规定,那些报价偏低的券商就被认为是“违反公平竞争、破坏市场秩序”了。

           

类似于承销费这种情况的还有券商佣金 。围绕着券商佣金而进行的价格战 ,市场上几乎从未停止过 。券商打佣金战,以更低的佣金来争取投资者,这对投资者本是好事 ,但面对这种价格战,各地证券业协会总是出面调和制止,让券商之间达成统一意见。而那些带头降佣的券商 ,同样也要接受相关的监管措施。

其实,不论是承销费的价格之战还是佣金之战,这是市场环境下的必然结果 ,也是正常现象 。反倒是行业协会的“协调”以及“投行内控指引 ”让人觉得有些不合时宜。当然 ,不排除行业协会的做法与“投行内控指引 ”的出台在历史上发挥过积极作用。但回首过去,行业协会的做法与“投行内控指引”更多表现出来的是一种“父爱主义”,即对券商予以保护 ,避免券商之间出现过于激烈的竞争局面 。但在日益市场化的当下,这种“父爱主义 ”显然不适应发展的需要了,有必要予以废除。

何以此言?究其原因在于目前券商的发展更加开放 ,也更加市场化。从今年起,我国市场对外资券商全面开放,允许外资券商全面进入我国证券市场 。而为了适应这一变化 ,监管部门提出了打造航母级头部券商的要求与举措,其中包括要完善国际化布局。要打造航母级头部券商,要让券商做大做强 ,靠“父爱主义”,让券商在温室里生长显然是行不通的,必须要让券商到大风大浪里去见成长 ,以增强券商的竞争力。而券商的竞争力 ,除了服务质量的提高之外,另外一个重要内容,就是服务的价格 ,让客户用最低的价格享受到最好的服务 。

因此,为了让券商变得强大起来,就必须让券商参与到市场竞争中去 ,而不是给券商以种种的“保护”,让券商远离竞争,靠吃政策红利来生存 ,这显然是不利于券商的成长的。就投行来说,在承销业务的过程中,市场化报价是正常现象 ,报价低一些也是一种竞争的策略。物竞天择适者生存,这是大自然的法则,也是竞争的法则 。作为监管者 ,就是要鼓励竞争 ,鼓励投行在竞争中报低价,而不是对报低价的投行予以惩罚,这显然是有违竞争法则的 。因此 ,为了让券商做大做强,让券商积极参与竞争,过去诸多不符合竞争精神的各项规章制度都应予以废除。


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