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央企信托-徐州新沂交投集合资金信托计划

风险测评 2020年08月03日 03:11 11 信通技术网
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央企信托-徐州新沂交投集合资金信托计划
北京时间7月28日,NBA复赛热身赛继续展开争夺 ,洛城双雄湖人与快船两支争冠强队双双出战 。湖人在詹姆斯与浓眉哥等主力轮休情况下,借助JR与维特斯等射手给力表现,以123-116击败奇才取得热身赛2连胜 ,同时送给奇才热身赛3连败。快船则是在最多领先21分情况下,末节崩盘以102-106被国王击败遭遇热身赛首败,而国王则是收获热身赛首胜。

至此 ,如此4队的热身赛全部打完,湖人与快船均是取得2胜1负战绩,而国王取得1胜2负战绩 ,而奇才则是取得0胜3负战绩 。

           

湖人123-116奇才

数据统计

湖人:詹姆斯与浓眉哥等核心缺阵 ,卡鲁索17分5篮板6助攻3抢断,格林13分,JR三分7中6得到20分5篮板 ,维特斯18分3篮板6助攻,库克12分6篮板。

奇才:八村塁19分3篮板3助攻,内皮尔16分2篮板4助攻 ,罗宾逊18分4篮板3助攻,全队7人得分上双。

比赛回顾

湖人在前两场热身赛1胜1负,他们首战输给独行侠 ,次战则是击败魔术 。奇才前两场热身赛全败,分别输给掘金与快船。湖人在本场轮休多名核心,除詹姆斯与浓眉哥双核缺席 ,库兹马与霍华德同样高挂免战牌,而奇才则是沃尔 、比尔与贝尔坦斯不参加复赛。

湖人与奇才早早开启不设防的疯狂对攻大战,两队在首节火力全开持续进攻 ,双方单节均是轰下35+得分 ,并且首节两队合计狂轰73分 。只是两队持续对攻也是展开缠斗,JR在最后阶段连续打进两记三分,帮助湖人首节堪堪以38-35领先3分 。

进入次节双方依然攻势如虹 ,也是连续两届单节均轰下30+得分,奇才一度追平比分,但湖人也是多点开花给予回击 ,JR次节再中两记三分,湖人则是单节31-30再赢1分,从而上半场已经取得69-65的领先优势。

           

中场休息回来 ,两队继续将上半场的火热攻势延续下来,从而连续三节均是单节轰下30+得分。卡鲁索攻传结合一度帮助湖人取得12分优势,并在奇才有所反扑后 ,JR在第三节末段再中三分,前三节帮助湖人维持106-95的11分领先优势 。

末节决战时刻两队提升防守强度,双方的进攻火力也是骤降 ,奇才率先打出一波小高潮迫近比分 ,JR打进三分稳住局势。在末节后半段奇才继续反扑,维特斯则是打进重要三分奠定胜局,最终湖人以123-116险胜奇才取得热身赛2连胜。

双方首发

湖人:波普、大莫里斯、麦基 、格林、卡鲁索

奇才:内皮尔、邦加 、布朗、八村塁、布莱恩特

           

快船102-106国王

数据统计

快船:莱昂纳德17分3篮板2助攻 ,小莫里斯18分5篮板2助攻,乔治19分4篮板3助攻,杰克逊11分4篮板5助攻 ,曼恩12分6篮板 。

国王:博格达诺维奇21分4篮板3助攻,福克斯12分4篮板6助攻,希尔德17分8篮板4助攻 ,巴恩斯12分6篮板,杰弗里斯11分3篮板,贾尔斯12分9篮板。

比赛回顾

快船在前两场热身赛分别击败魔术与奇才取得2连胜 ,国王则是连续输给热火和雄鹿遭遇2连败。双方展开最后一场热身赛争夺,乔治在首节展现出强大的攻击力,他一上来就连续打进3记三分 ,率领快船早早取得21-9的领先优势 。只是国王随后回敬一波13-5攻势反扑 ,首节快船被追到26-22领先。

次节开局国王一度反超比分,快船多点开花重新夺回领先,并在之后一度取得10分优势 ,国王也是继续反扑,上半场快船以52-43领先国王,但莱昂纳德12中1准星全无 ,三分球更是7中0。

           

易边再战,快船与国王均是进攻大幅升级展开对攻,莱昂纳德在下半场进攻回暖 ,他与乔治 、小莫里斯携手连续打进三分,帮助快船最多时刻取得21分优势 。国王随后也是反扑有所追分,前三节结束快船依然保持83-73的10分优势。

及至末节比赛 ,快船遭遇国王的疯狂反扑追击,国王率先一波12-0攻势反超比分,快船随后也是多点开花展开缠斗 ,但别利察最后时刻打进关键三分制胜。快船末节以19-33输掉14分崩盘 ,最终快船遗憾被国王大逆转击败遭遇复赛首败,而国王则是吞下复赛首胜 。

双方首发

快船:杰克逊 、乔治、莱昂纳德、小莫里斯 、祖巴茨

国王:福克斯、巴恩斯、博格达诺维奇 、别利察、霍姆斯

(文/醉卧浮生)


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新民晚报讯(记者 金旻矣)自称来自英国的“买手 ”申请入驻电商平台,平台却“火眼金睛”迅速识别拦截 ,并整理材料提交给海外警方 。这是怎么做到的?自从跨境电商蓬勃发展以来,买手被诟病“售假”一直是此类平台遭消费者投诉的“痛点 ”,但7月中旬 ,洋码头通过“打假组合拳”,迅速识破了一批“风险买手”的伎俩。

7月中旬,一批自称来自英国的买手申请入驻洋码头平台。风控团队通过大数据监管发现 ,这批申请账号都上传了来自海外的驾照证件 。但蹊跷的是,海外驾照的头像背景大多为黑白色,但买手们上传的都是彩色头像背景 ,存在极高的伪造可能。大数据还启动了对这些买手的行为分析,最终判定他们是由英国团队操控。于是,风控平台立即将他们定义为“风险买手 ” ,在潜在售假事件爆发前 ,第一时间进行预警 。

记者获悉,从买手入驻到买手退出、从用户注册到成功交易 、从国际端到国内端,目前以洋码头为例的跨境电商平台风控体系 ,已经可以实现大数据全程监控。大数据还能综合卖家各类行为进行风控,消费者搜索一个商品的短短1秒内,大数据监管已进行了近百个标准评估 ,比如卖家的商品定价是否符合当地零售价,日常发货速度是否达到要求,客服响应是否够快 ,售后服务评价如何,等等。通过“组合拳”防护,99%疑似售假买手在进入平台前 ,就被识别清除 。

数据显示,2020年中国进口跨境电商交易规模将达到29660亿元。伴着国内跨境电商的迅猛发展,总有一些不法分子利用平台和法律的漏洞“以身试险” ,破坏良性竞争 ,破坏公平交易环境。“我们希望通过全民共同监督、共同维护的方式,去防范和遏制售假行为 。 ”洋码头风控团队相关负责人介绍,公司每年会定期、随机复核验证机制 ,从多方面 、多角度对账号进行评估。同时,也主动联合市场监管部门、公安机关等执法部门开展打假调查,并联合各大知名国际律所和海外相关执法部门进行海外打假。


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蓝月亮于近日向港交所递交了上市申请 。公司是国内领先的日化企业 ,在洗衣液、洗手液等细分市场占据领先位置 。2017年至2019年期间,公司的归母净利润从0.86亿港元上升至10.8亿港元,年均复合增速达到254.37%。但与此同时 ,公司也面临着销售增速放缓 、市场竞争激烈等风险。

实控人持股近九成 拟派23亿港元特别股息

聆讯资料集显示,蓝月亮董事会主席兼首席技术官潘东是公司的实际控制人,潘东通过ZED合计持有蓝月亮唯一股东Aswann 88.92%的股权 。高瓴持有Aswann 10%的股权 ,相当于蓝月亮第二大股东。

值得一提的是,蓝月亮在聆讯资料集中披露,拟就截至2020年6月止期间的保留盈利向唯一股东Aswann宣派有条件特别中期股息23亿港元。这一股息金额超过了蓝月亮最近三年的累计盈利 ,该笔中期股息需在2021年12月31日或之前完成 。在达成有关条件的情况下 ,蓝月亮将于2021年12月31日或之前以其可用资源支付有关中期股息。

蓝月亮上市所募资金将主要用于产能扩充 、提高品牌知名度、投资并购、增强销售及分销网络等。

净利润两年增长超11倍 线上销售占比持续提升

蓝月亮主营产品涵盖衣物清洁护理 、个人清洁护理以及家居清洁护理三大品类,这三大品类在2019年的营收占比分别为87.60%、5.90%和6.50% 。

根据弗若斯特沙利文报告,公司洗衣液、洗手液 、浓缩洗衣液产品各自的市场份额在2017年至2019年期间均连续三年排名市场第一。

           

图1:2019年蓝月亮各业务营收占比

公司主要通过线下分销商、直接销售予大客户、线上销售三种方式进行销售。从各渠道2017年至2019年的变化趋势来看 ,蓝月亮线下分销金额和占比均呈下降趋势,线下分销金额由30.62亿港元下降至27.25亿港元,占比由54.4%下降至38.7% 。取而代之的是线上销售渠道 ,3年间,公司的线上销售金额由18.67亿港元上升至33.28亿港元,占比则由33.1%上升至47.2%。

2017年至2019年 ,蓝月亮的营业收入从56.32亿港元上升至70.50亿港元,年均复合增速为11.88%;同期的归母净利润从0.86亿港元上升至10.8亿港元,年均复合增速达到254.37%。可以看到 ,蓝月亮2017年至2019年的净利润增速明显快于同期营收增速 。

           

图2:2017-2019年蓝月亮营收 、归母净利润变化

毛利率提升、费用下降推升净利润

仔细研究发现,毛利率提升以及费用端销售费用率、管理费用率下降均是蓝月亮净利润快速增长的重要原因 。

聆讯资料集显示,蓝月亮的毛利率由2017年的53.2%上升至2019年的64.2%。对于2019年毛利率的提升 ,公司表示主要原因为原材料成本下降 、改善存货和采购管理、提高生产效率以及高毛利率产品销售增加。

           

图3:2017-2019年蓝月亮毛利率变化

与此同时 ,公司销售及分销开支金额虽然由2017年20.69亿港元上升至2019年23.23亿港元,但其占同期营业收入的比例从36.74%下降至32.95% 。此外,公司管理费用率也由2017年的13.78%下降至2019年的10.61%。

上述因素综合作用下 ,蓝月亮2017年、2018年 、2019年的净利润率分别为1.5% 、8.2%和15.3%,逐年上升。

蓝月亮较快的业绩增长很大程度上也受益于中国广阔的市场空间 。根据聆讯资料集披露,中国是全球最大的家庭清洁护理市场之一 ,相关市场规模从2015年的900亿元上升至2019年的1108亿元。不仅如此,公司还充分受益于居民从洗衣粉到洗衣液这一消费行为变化趋势。数据显示,我国洗衣液零售销售价值2015至2019年的复合增速达到13.1% ,洗衣粉同期的零售销售价值则呈逐年下降态势 。一增一减后,洗衣液在中国的市场渗透率由2015年的32%上升至2019年的44%。

留意营收增速放缓等风险

蓝月亮也面临着一些风险,包括营收增速放缓、市场竞争激烈等。

公司2019年度的营收增速为4.17% ,较2018年度的20.17%明显放缓 。

此外,主营产品的市场份额与行业第二名差距较小,是蓝月亮面临激烈竞争的主要体现。

在国内的洗衣液市场 ,前五大企业2019年的市场份额合计为81.4% ,其中蓝月亮以24.4%的份额位居第一,与第二名23.5%的市场份额差距不足1%。洗手液市场的情况类似,前两名2019年的市场份额分别为17.4%和17.0% 。

由此可见 ,寻找新的增长点、拉开与第二名的差距或为蓝月亮未来的两个重要课题 。

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